Wg rankingu OFE, ostatnie miesiące nie były najlepszym miesiącami do inwestowania dla funduszy OFE. Zakładając, iż fundusze emerytalne posiadają jeszcze jakiś nadmiar wolnych środków pieniężnych dobrze było, żeby przeanalizowały wyniki grudniowego rankingu OFE i zaczęły nie trwonić podczas zakupowego, świątecznego szaleństwa na giełdzie nasze pieniądze na emeryturę. W porównaniu do ostatniego rankingu OFE, to otwarte fundusze emerytalne zmniejszyły swoją wartość aktywów do poziomu 211,4 mld PLN. To już czwarty spadek wartości aktywów zanotowany od początku bieżącego roku.
W ubiegłym miesiącu na spadek wartości zarządzanych przez OFE pieniędzy miały wpływ 2 główne czynniki. Najważniejszy czynnik wpływający negatywnie to czynnik techniczny dotyczący rozliczenia ujemnych przepływów listopadowej sesji transferowej OFE. W ślad za osobami, które zdecydowały się na zmianę OFE funduszu emerytalnego przepłynęło między funduszami OFE aż 2,6 mld PLN. Według obliczeń ostatnia wartość tych rozliczeń była zatem rekordowa.
Dodatkowo ujemny wpływ na aktywa OFE miały również minusowe stopy zwrotu uzyskane przez zarządzających funduszami. Zmniejszyły one wartość drugo filarowego majątku o -1,4 mld PLN. Był to najgorszy miesięczny rezultat licząc od czerwca tego roku. Główną przyczyną były spadki na GPW, związane m.in. z kryzysem w Irlandii, która zwróciła się do UE o pomoc finansową. W efekcie negatywnych wydarzeń spadek aktywów funduszy emerytalnych w listopadzie zanotowały wszystkie fundusze emerytalne. Średnia dynamika spadków wyniosła -1,5%. Jednocześnie, zarządzający ze wszystkich czternastu funduszy emerytalnych OFE uzyskali ujemne stopy zwrotu. Największą dynamikę spadku aktywów zanotował fundusz OFE WARTA (-3,0%), co w głównej mierze jest skutkiem jednego z najgorszych bilansów podczas ostatnich transferów dla tego podmiotu. Na tle konkurencji, wysoka dynamika spadku aktywów dotyczyła również funduszy AEGON OFE (-2,1%), Nordea OFE (-1,9%) oraz AXA OFE (-1,8%). Na zmianę poziomu aktywów otwartych funduszy emerytalnych na koniec listopada br. dodatnio wpłynęła pula środków przekazanych przez ZUS. Co prawda, wartość ta nie była szczególnie istotna na tle pozostałych czynników, ale dzięki niej aktywa OFE powiększyły się o prawie +0,9 mld PLN.
Co wpłynęło na kiepskie wyniki funduszy emerytalnych OFE? Po czterech miesiącach wzrostów na GPW, w listopadzie pojawiły się spadki. Głównym powodem była odsłona problemów gospodarki Irlandii, która zwróciła się do Unii Europejskiej o pomoc finansową. Sytuację dodatkowo pogorszył wzrost ryzyka geopolitycznego w związku wydarzeniami na Półwyspie Koreańskim. Pomimo nieznacznych wzrostów warszawskiego indeksu na początku miesiąca, w pozostałym okresie listopada dominowała przecena aktywów. Ostateczny bilans miesiąca był zatem ujemy. W listopadzie jednostki rozrachunkowe uczestnictwa w funduszu emerytalnym OFE straciły średnio na wartości -0,74%, co jest rezultatem o +0,13 pkt proc. lepszym niż wynik indeksu IRFU_emp składającego się w 30% z WIG-u oraz w 70% z indeksu obligacji IROS. W minionym miesiącu najmniejsze spadki odnotowały największe fundusze na rynku, czyli OFE Aviva (-0,47%) oraz OFE ING(-0,53%). Na drugim biegunie znalazł się natomiast fundusz OFE Generali, którego jednostka rozrachunkowa straciła na wartości -1,08%. Mimo słabszych wyników z ostatniego miesiąca, stopa zwrotu OFE od początku roku wynosi +8,50%, a w okresie ostatnich dwóch lat +26,08%.
W minionym miesiącu obok rynku akcji, niekorzystny wpływ na wyniki otwartych funduszy emerytalnych miał również rynek obligacji. Przez cały miesiąc spadały bowiem ceny obligacji skarbowych. Stopa zwrotu indeksu IROS wyniosła -0,44%, podczas gdy największe straty poniosły papiery o najdłuższym terminie do wykupu. IROS-10 stracił na wartości -2,30%.
Grudniowy ranking OFE otwartych funduszy emerytalnych bazujący na wskaźniku Information Ratio (IR), przyniósł kilka istotnych zmian w czołówce naszego zestawienia. Na pozycję lidera wspiął się PKO Bankowy OFE za ostatnie 36 miesięcy. Stanowi to pewnego rodzaju niespodziankę ponieważ jeszcze na początku roku fundusz OFE PKO Bankowy należał do rynkowych outsiderów. Z czołówki wypadł fundusz emerytalny OFE AXA pogarszając swoją ocenę w rankingu długoterminowym. W rankingu długoterminowym, OFE Polsat po 9-miesięcznej po przerwie wrócił do gry. Tendencję spadkową wykazują natomiast fundusze OFE PZU Złota Jesień oraz OFE AEGON. Oba fundusze emerytalne wypadają coraz gorzej w rankingu OFE. W przypadku Złotej Jesieni, spadek dotyczył również oceny krótkoterminowej. Na uwagę w grudniowym rankingu OFE opartym o wskaźnik Information Ratio, łączącym zysk i ryzyko, zasługuje również fundusz OFE Aviva. Fundusz OFE Aviva, pomimo najsłabszej 36-miesięcznej oceny, w horyzoncie 12-miesięcznym, wzrósł o dwa oczka w rankingu. Jednak nie jest to pierwsza taka sytuacja. Poprzednio z podobną mieliśmy do czynienia w rankingu OFE w lipcu tego roku.
